ayx唯一官方平台:一颗软糖曾引发专利大战“文科状元”携“糖块一哥”阿麦斯IPO

  你可能在便利店货架上见过那款能“剥皮”的软糖——扯开外层，显露五颜六色果肉，咬下去是Q弹的口感和酸甜的汁水。这款风行全球的甜美滋味，现在正全速冲刺本钱商场。

  近来，阿麦斯食物（集团）股份有限公司（下称“阿麦斯”）向港交所递送《招股书》，拟冲刺IPO。据弗若斯特沙利文数据，按2025年零售额计，阿麦斯是我国最大的糖块公司、全球第五大软糖公司。曩昔三年，阿麦斯的营收从10.7亿元飙升至27.82亿元，复合增加率61.9%。

  但是，甜美帝国的筑起并非一路平整。2017年，广东省高院的一纸终审判定，曾让阿麦斯的一款组装软糖，堕入专利侵权漩涡。而它背面的掌舵人则是一位来自湖南县城、1989年以县文科状元身份考入云南大学的“文科生”马恩多。他从外贸系统起步，用十年堆集进出口阅历，又用二十余年，将一颗颗软糖送上全球货架。在他的带领下，阿麦斯能否顺畅IPO呢？

  糖块的江湖，大致分红几派：硬糖、奶糖、口香糖、巧克力，还有软糖。硬糖走的是经典道路，奶糖靠的是幼年回忆，口香糖拼的是功能性，巧克力讲的是心情价值。而软糖，口感丰厚、形状多变、还能叠加功能性，成了糖块职业中一个特别品类。

  阿麦斯正是踩中了这个细分赛道。公司旗下两块事务：构思糖块品牌“阿麦斯”，主攻趣味性与玩法立异，产品包括剥皮软糖、4D积木软糖、传声棒棒糖等；养分糖块品牌“贝欧宝”，则聚集功能性赛道，其益生菌软糖已稳居国内商场榜首。

  从品牌分类看，2023年至2025年，阿麦斯品牌营收从5.06亿元增至19.68亿元，占总收入比重从47.2%升至70.7%。同期，贝欧宝收入别离是1.67亿元、1.63亿元和2亿元，占总收入比重从15.6%降至7.2%。

  剥皮软糖是阿麦斯的标志性产品线。旗下皮乐士Peelerz系列，经过模仿实在生果剥皮体会，突破了传统软糖的物理形状约束。4D积木软糖相同走红，这款色彩缤纷、可相互拼接的软糖，零售价区间为2至88元，凭仗趣味性收成很多顾客。此外，TastySounds音乐棒棒糖、节庆糖块等产品进一步丰厚品牌矩阵。

  不过，多款爆款产品背面，阿麦斯曾因一款组装类软糖堕入一场继续三年的专利侵权诉讼，成为其开展史上的一段“旧账”。

  据“我国裁判文书网”闪现，2015年，一家出产糖块的迈德乐（广州）糖块有限公司（下称“迈德乐”），将阿麦斯及其出售方（广州市好又多百货商业广场有限公司）告上了法庭。

  迈德乐建议，阿麦斯出产出售的一款汉堡造型的组装软糖，侵犯了他们具有独家使用权的一项德国专利。要求阿麦斯中止侵权、索赔经济损失100万元及维权合理开支10万元。

  这项专利的中心，维护的是一种糖块玩具的构思：用泡沫糖和“果胶”做成的糖片，像积木相同层层叠起来，小朋友能够边吃边组装。而其间的重点是怎么界定“果胶”这个词。

  在该专利里要求用“果胶”来做糖块层，但在我国的食物安全国家标准里，“果胶”是一种特定的植物提取增加剂。而阿麦斯的软糖配方里，除了果胶，还加了“明胶”。

  对此，阿麦斯方面建议，两种增加剂在国家标准中分属不同类别，其产品与专利所述“仅用果胶”并非同一概念。

  2017年5月，广州知识产权法院作出一审判定，以为专利维护规划清晰限制，增加不同成分即不构成侵权。阿麦斯首战告捷。

  迈德乐不服判定，提起上诉。依据裁判文书可知，二审法院没有聚集“食物增加剂”字面意义，而是去探求这项专利创造的本质。法院以为，专利真实的立异点不在于配方中的详细化学物质，而在于创造了一种多层结构、可组装玩法的糖块新形状。

  专利文件中“果胶”的原意，是指像果冻相同具有弹性的果味凝胶糖，属广泛的品类概念，不该被机械限制在食物增加剂的国标条目之内。阿麦斯虽增加了明胶，但其产品在全体结构、分层方法及出产的根本工艺上，均与专利所述的创造构思本质符合。

  2017年11月，广东省高院作出终审判定，吊销一审成果，确定阿麦斯侵权建立。不过，因为该专利的维护期刚好在判定前一个月届满，法院没有要求阿麦斯停产，仅仅判定补偿对方经济损失等算计30万元。

  阿麦斯不服终审判定，向最高人民法院恳求再审，坚持建议“果胶”应严厉依照食物增加剂国标进行解说，恳求吊销二审判定、保持一审不侵权成果。

  2018年9月，最高人民法院作出裁决，支撑二审判定。最高法确定二审对专利权利要求的解说及侵权确定并无不当，30万元补偿判定保持收效。

  这场历时三年的专利战，终究以阿麦斯的败诉画上了句号。阅历诉讼之后，公司也在逐渐完善产品结构。到2025年年末，公司在我国及海外具有69项已授权专利、40项版权及999项商标。

  2023年至2025年，阿麦斯营收别离为10.7亿元、15.71亿元、27.82亿元，复合年增加率达61.2%；同期净利润别离为1.37亿元、1.98亿元、6亿元，复合年增加率高达109.3%；毛利率则从2023年的42.1%攀升至2025年的49.6%。

  创始人马恩多1970年出生于湖南新宁县，1989年以县文科状元身份考入云南大学经济学院对外经贸系。

  结业后，他进入外贸系统，历任深圳天俊粮油食物有限公司贸管部副部长、深圳天俊实业股份有限公司进出口一部司理，堆集了十年进出口贸易阅历。2004年，34岁的马恩多创建深圳市金多多食物有限公司，从糖块ODM起步，逐渐构建起掩盖海外的出售网络。

  2024年3月，马恩多当选美国糖块名人堂，成为首位获此荣誉的我国人。2026年3月，公司更名为“阿麦斯食物（集团）股份有限公司”。从“金多多”到“阿麦斯”，公司已从一家代工企业，开展为具有自主品牌的糖块集团。

  随同公司规划扩张，股权结构会集的特征也随之闪现。据《招股书》闪现，上市前马恩多直接持有阿麦斯59.09%的股份，并经过共青城共创、阿麦斯共创两家职工持股途径控限制10%股份，算计操控近七成股权，为操控股权的人，一起担任履行董事和CEO。联合发起人伍薇佳则持股8.83%。

  2023年-2025年，公司别离宣派股息0.32亿元、0.42亿元及4.56亿元。按马恩多持股票份额核算，曩昔三年超越5亿元的分红落入其个人口袋。

  外部股东方面，最大的组织方是复星系。复星世界经过星甜出资、珠海鑫熠、武汉鑫盟三家主体算计持有约9.05%的股份。此外，同创伟业、黑蚁本钱、挑战者创投、光点本钱、南海生长等也在股东名单中。

  其间，黑蚁本钱曾出资泡泡玛特、喜茶、元气森林等项目，挑战者创投背面则是元气森林创始人唐彬森。复星世界创始人郭广昌的入局，叠加消费赛道一线组织的站队，为阿麦斯的本钱故事增添了一层背书。

  但是，组织加持并不能消除商场对其增加逻辑的疑虑。香颂本钱履行董事沈萌直言，阿麦斯作为糖块企业，虽有必定产品特色，但无论是供给心情价值仍是养分价值，都不具有高差异性，未来很难支撑更高估值。

  阿麦斯好像也认识到了这一点。据《招股书》闪现，阿麦斯食物方案将征集资金用于：优化及扩展全球出产布局、深化海外出售运营途径、推动品牌建造及本地化营销、加大研制投入、数字化智能化转型，以及潜在出资并购和弥补营运资金。

  从县城文科状元到糖块帝国掌门人，马恩多用了21年。从积木软糖的专利官司，到年营收迫临28亿的本钱新贵，阿麦斯踩中了软糖的品类盈利。现在，马恩多能否带领公司顺畅IPO呢？